當台股高股息ETF不再「高息」投資人何去何從？放眼海外市場，有機會「柳暗花明」

記者張辰卿/台北報導

近期台股高股息ETF吹起一陣「降息」風，跟聯準會的降息概念不同，高股息ETF降息，是指配息金額降低，其中最引發熱議的，是今年募集規模創紀錄的元大台灣價值高息（00940），從前4個月固定每受益權單位配息0.05元降至0.04元，引發90萬投資人哀嚎。其實不只00940，包含許多以高股息為號召的台股ETF也有同樣情況。

對此理財專家表示，高股息ETF配發率下滑，與台股估值偏高有關，「成也AI、敗也AI」，強調目前台股正處「本夢比」階段，建議投資人可以轉向海外低基期的市場，也就是從海外ETF去挖寶，或許可以獲得比台股高股息ETF更好的配息率。

00940昨日公布每受益權單位預估配發金額0.04元，較前4次固定配0.05元少了0.01元，也是首度配息減少。消息一出，00940自救會出現大量留言，有人自嘲「少了一罐麥香紅茶」，「這樣填息比較容易」，也有人說「投資高股息ETF看長不看短」。而觀察市面上幾檔高股息ETF，近期配息的確呈現下降趨勢，恐影響台股高股息ETF對投資人的吸引力。

投信業者表示，近年台股受惠AI熱潮，先進製程相關產業股價水漲船高，而「護國神山」台積電在先進製程領域市佔率領先全球，獲利展望不斷上調，且台積電又占台股最大權重，也使得今年以來台股加權指數報酬率一度破3成，但也同時使得台股估值偏高。

尤其，台股雖然漲至23,000高點，但其實全球經濟復甦情況仍慢，只有AI相關產業景氣熱絡，包含消費性電子與傳產，大部分都還趴在地上，仍待春燕到來。換言之，台股的亮眼表現，很大一部分是靠台積電拉上來的。「偏偏高股息ETF的成分股中，通常沒有台積電」。

因此，台股高股息ETF今年以來表現，甚至比不上市值型的ETF，而隨著台股加權指數持續走高，殖利率更只剩下2.56%（2024年9月），高股息ETF缺少資本利得的挹注，當然影響高股息ETF的股息配發率。

對此，理財達人「不敗教主」陳重銘在個人網頁上發表專文指出，要避免在台股估值過高的時候買進台股高股息ETF，但又希望透過高股息ETF獲取穩定息收，其實可以考慮海外高股息ETF。10月25日起公開募集的「中信全球高股息 ETF（00963）」，追蹤「NYSE 全球特選高股息自由現金流指數」，是全台首檔月配息的海外股票 ETF，透過跨足海外佈局來領取全球優質企業的股利。

陳重銘指出，00963有「濃、純、香」三大特色，所謂「濃」，指的是精選歐/美/亞主要國家，萃取國際級大企業的高濃度股利，在2020年至2023年間的指數股利率平均為7.19%，相當不錯。「純」指的是「股利+現金流」雙重機制，幫投資人把關企業的好股利。指數成分股篩選需符合股利率高於3%，企業自由現金流收益率達6%以上，確保企業擁有充足及穩定現金作為股利發放依據。

至於「香」，指的是00963配發股利列海外所得，相對具稅負優勢。剔除曝險國為台灣、中國及香港之海外企業，因此，收益分配全數均屬境外所得，納入最低稅負制計算，而個人更享有750萬的免稅額度且免健保補充費。

理財專家認為，AI題材持續發酵，台灣許多企業占據重要供應鏈地位，未來發展仍可期待，但由於許多公司的股價早已預先反應，目前台股正處於本夢比階段，建議此時投資人可以透過海外高股息ETF分散布局，等到台股企業獲利開出來後，台股高股息ETF有資本利得，帶動股息配發率上升再投入也不遲。

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