10月份股票　高波動的原因

【記者范家豪／財經報導】　當被問到一年中，哪個月份股價波動最大時，得到的答案往往集中在9月、10月間，其中10月的比例會更高，雖然如果回看往年所有資料，10月並不一定是全年波動最高的月份，但之所以會得到10月這個答案，因為過去幾次令人恐懼的崩盤都發生在10月，所以，後來留下了10月效應這一說法，很多投資者將10月視為股市可能下跌的月份。

1907年10月中旬開始，到11月初，三周時間內，紐約證券交易所股指下跌近50%，直接引起業界恐慌，眾多銀行、信託公司雖即使做出應對，但大多數仍沒有逃過崩盤帶來的恐怖後果，當時歷史上最大的信託公司更是直接垮臺。

1929年的10月初，股市開始下跌，到了下旬，持續的下跌走勢導致眾多投資者紛紛離場，10月24日交易量達12,894,650股，成了臭名昭著的黑色星期四，第二天各大投資公司和銀行開始買入股票來抬高股價，但到了10月28日，調整措施失敗，股市再次大幅下跌，成為黑色星期一，第二天，交易量達16,410,030股，被人們成為黑色星期二。

1987年10月19日，道瓊指數單日暴跌22.6%，是當時最嚴重的單日跌幅，結合其他情況導致了最終的大蕭條，在當時幾乎摧毀了全球經濟。

這麼幾次嚴重的股市崩盤都出現在10月，所以產生10月效應也就不足為奇了。

對於令人恐懼的大崩盤，市場也進行了一系列改革來避免再次發生，比如熔斷機制等，很多投資者可能會覺得以後不會再出現類似的情況，10月效應便慢慢淡化。

但哈佛大學經濟學和金融學教授Xavier Gabaix在他的一項研究中指出，股票市場內，平均每150年就會發生一次崩盤，幅度可達22.6%。即使政策改革也無法避免，Gabaix提出所有市場都由其最大的投資者主導，當他們中的許多人決定退出時，任何政策都無法有效阻止，屆時大崩盤就在所難免。

另一個讓人們覺得10月股市會出現高波動的原因是美國每四年一次的總統選舉。通過線上交易資料整理，可以看到一個有趣的模式，即在美國總統選舉年的5月賣出離開的模式，而到10月時，在11月大選之前，股市會下跌明顯。

對於大多數人來說，高波動的10月是危險的時候，但對於另一些投資者而言，10月恰好是反向買入的最佳時期，因為下跌後往往會連帶反彈走勢。

無論哪一種，投資者都需要仔細摸索市場行情，根據自己的投資風格來制定投資策略。