00948B年化配息率逾6% 法人：美大選後債市回歸基本面
是新聞網 記者/楊雅文
圖/unsplash
美國總統大選結果即將出爐，市場轉向關注經濟基本面，美債殖利率可望校正回歸。備受投資人青睞的中信優息投資級債 (00948B) 與中信美債 20 年 (00795B) 公告第一階段分配評價結果，分別配息 0.052元、0.4元，以 00948B 1 日收盤價9.97元計算，年化配息率約為 6.26%；00795B 1日收盤價為 29.88 元，換算年化配息率 5.35%。
00948B 及 00795B 現金收益分配公布日為11月18日，11月15日買進並持有就能參加除息，收益分配發放日為12月12日。投資人可趁債價築底之際進場布局，鎖定債券市場重新定價後的投資機會。
00948B為首檔小資價 (發行價一股10元)的月配債券ETF，於美國聯準會醞釀降息前掛牌上市。根據集保數據，自今年6月12日掛牌後至今，規模已突破300億元，受益人數也從25,839人攀升至54,802人，呈現翻倍成長，可說是最受投資人青睞的債券 ETF 之一。
00948B 經理人呂紹儀指出，今年以來隨著美國經濟放緩，市場早已預期聯準會將啟動降息循環，而聯準會也如預期於9月降息2碼。但因市場已經反映在價格 (price in)，聯準會正式降息後，債市反而「利多出盡」，加上美國經濟遠比預期強勁，市場對於聯準會未來降息的速度與幅度持續下修，也導致美債殖利率一路走高，來到近幾個月的高點。
不過，呂紹儀表示，根據聯準會最新褐皮書 (Beige Book) 調查揭示，全美各地的經濟狀況依舊疲軟，12個地區聯準銀行中有 9個報告顯示經濟活動停滯或略有下降。大多數經濟學家仍預期聯準會在下次 FOMC 中宣布再降息1碼。而觀察近期美國公布最新職位空缺數 (JOLTS)也低於預期，顯示美國經濟持續放緩，聯準會可望延續既定降息步伐。
受債券投資人青睞的長天期美債ETF 00795B也將於本月配息。經理人張瓈尹說，美債殖利率近期走高，其中一個因素是市場擔憂共和黨若全面執政，一系列政策可能會對未來經濟引發衝擊，例如貿易政策關稅、移民政策導致勞動力更加緊俏，擴張性財政政策將激發需求，種種皆可能促使通膨更加頑固，難以達成聯準會的通膨目標，因此近期債市回檔也帶有「川普交易」的氣氛。
不過，隨著美國總統選舉結果將於11月初底定，市場也會將審視焦點重新轉向經濟基本面，美債殖利率可望「校正回歸」。短期金融市場會受選前選後預期心理影響，中長期回歸基本面和聯準會貨幣政策走勢而定。
張瓈尹表示，長天期債券基本上因僅有利率風險，在降息循環中可望受惠最大，尤其當景氣是否陷入衰退，不確定風險提高之際，非常適合納入投資組合。而高評級公司債，因為有信用風險溢酬，因此利率較公債高，其收益也較公債佳。
但她也強調，降息畢竟代表景氣走緩，未來面臨不確定風險提升，因此選擇非投資等級債券的投資人，要注意投組中是否有垃圾債，也就是 CCC 級，避免景氣陷入衰退，違約率大幅提升，信用利差走擴，而造成損失。
*任何投資都有其風險，